Cartas | Fundo Versa

A Semana Macro (30/03) – Enfim, Medidas Anunciadas

Mundo: Covid-19 seguiu avançando, e o impacto econômico promete ser forte.Os números totais de casos e mortes confirmadas no mundo mais do que dobraram na semana,...

A Semana Macro (16/03) – Coronavírus e a Política Fiscal

Na semana mais volátil da crise até agora, a política fiscal ganhou destaque. Nos EUA, o governo finalmente reconheceu a gravidade da epidemia e lançou suas primeiras medidas de estímulo, o que agradou os mercados. No Brasil, a hesitação do governo em seguir a mesma direção parece ter suas razões. Em um contexto de crescente distanciamento do Congresso, os riscos de perder o controle da agenda fiscal não são baixos, como a derrubada do veto ao BPC já indicou. Na política monetária, continuamos céticos de que a Selic cairá muito, não propriamente pelas projeções de inflação e atividade, mas pelos riscos de mais depreciação no câmbio, intensificado por um cenário de expansão fiscal.

Resultado Mensal (Fev/20): Versa +18,5%; Fit +9,3%; Charger -7,8%; Tracker +1,9%

Fevereiro/2020 foi um mês histórico para o mercado financeiro mundialmente. O principal índice de ações dos EUA (S&P 500) caiu -8,41%. Do pico atingido em 19/2 até o fechamento do mês a...

Covid-19, o over-hedge e o que esperar daqui para frente

No conference call na quinta-feira pré-carnaval com o maior distribuidor dos fundos da Versa demos a notícia inesperada: pela primeira vez em 4 anos estávamos completamente protegidos esperando a maré de azar...

A Semana Macro (09/03) – Coronavírus e os Cortes de Juros

Com a aceleração da epidemia de coronavírus, vimos na semana as primeiras respostas na política econômica. Por ora, estas se restringiram a cortes de juros, com destaque para uma redução...

A Semana Macro (02/03) – Coronavírus, Coronavírus, Coronavírus…

A aceleração do coronavírus fora da China foi o gatilho para uma das piores semanas da história nos mercados globais. As incertezas neste sentido não se restringem às questões de primeira ordem, como a extensão do contágio e sua letalidade. Qual será seu efeito psicológico? Trata-se de um choque de demanda ou de oferta? Políticas fiscal e monetária serão eficazes? Estas perguntas provavelmente não serão respondidas nos próximos dias. Em termos de indicadores econômicos, os dados do PMI da China confirmaram o cenário esperado de forte contração econômica no curto prazo. No Brasil, os dados de emprego e crédito de janeiro continuaram a apontar recuperação gradual.

A Semana Macro (17/02) – Cautela no Crescimento e Expectativas de Inflação em Queda

Em uma semana sem muita direção no plano global, os fracos números de atividade interna voltaram a pesar. Lá fora, enquanto o coronavírus seguiu no foco, a economia americana deu alguns sinais de desaceleração, mas nada que preocupe por enquanto. No Brasil, os dados de varejo e serviços confirmaram um cenário de recuperação mais lenta do crescimento. De fato, essa dinâmica associada a queda das projeções de inflação tem fortalecido a visão de que os juros permanecerão baixos por mais tempo

A Semana Macro (10/02) – Atividade e Inflação em Baixa, mais Cortes de Juros?

Nem o ambiente global, nem os indicadores internos ajudaram na semana. Lá fora, o Coronavirus continuou a pesar e os números de atividade mostraram sinais trocados. De fato, enquanto a economia americana seguiu mostrando força, a indústria na Europa surpreendeu negativamente. No Brasil, as projeções de PIB começaram a sofrer, seja com os números mais fracos de atividade, seja com o impacto (incerto) do Coronavírus na economia mundial. Para os juros, terminamos a semana não muito distantes de onde começamos, com alguma possibilidade de novos cortes na Selic na conta dos economistas. Ou seja, se por um lado o Copom foi claro ao afirmar que pretende interromper o ciclo de cortes, por outro, a atividade mais minguada e a inflação em baixa logo reacenderam tais especulações.

Resultado Mensal (Jan/20): Versa -16,2%; Fit -9,1%; Charger -2,7%; Tracker -3,4%

Carta MensalNo final do mês de janeiro os ativos de risco nos principais mercados financeiros do mundo foram contaminados pelo surto do novo coronavírus (2019-cCoV). O vírus, que...

A Semana Macro (03/02) – Coronavírus, Juros Baixos e Recuperação

Em uma semana onde o coronavírus dominou a atenção no plano global, as apostas de cortes de juros nos EUA se fortaleceram ainda mais. De fato, mesmo com os bons números de crescimento, a inflação continuou baixa e o Fed enfatizou seu desconforto com isso. No Brasil, a atividade econômica voltou a nos animar. Neste sentido, destacamos os fortes dados de crédito, mas as pesquisas de confiança também ajudaram.
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