Fundos são empresas cujos acionistas são os cotistas, que injetam recursos comprando cotas ao invés de ações da empresa. Os cotistas também podem reaver seus recursos a qualquer momento pedindo resgate e vendendo suas cotas. Essa empresa contrata uma firma de gestão como a GTI para investir seu patrimônio líquido, que é o investimento total dos cotistas. O valor da cota que os cotistas compram e vendem é calculado pelo patrimônio do fundo divido pelo número de cotas emitidas. O patrimônio aumenta ou diminui conforme os investimentos dão lucro ou prejuízo, o que faz a cota subir e cair.
De forma ilustrativa, João, Carlos e Paulo abrem um fundo, que começa na cota 1. João investe R$ 1.000, adquirindo 1.000 cotas, Carlos compra outras 4.000 cotas e Paulo 5.000, totalizando R$ 10.000 em investimentos, que é o patrimônio líquido do fundo. Antes de investir, João, Carlos e Paulo assinaram um termo de adesão ao fundo, no qual consta que a GTI é a gestora dos recursos. Como primeiro investimento, a GTI compra R$ 7.000 em ações da Vale do Rio Doce. Logo em seguida, investe R$ 3.000 em ações da Petrobrás. Alguns meses depois, acompanhando a alta do minério, as ações da Vale do Rio Doce valorizaram 40%, enquanto as da Petrobrás caíram 10%. O fundo ganhou R$ 2.800 em Vale e perdeu R$ 300 em Petro, lucrando R$ 2.500 no total. Como o fundo passou a ter R$ 12.500 de patrimônio líquido e João, Carlos e Paulo possuem juntos 10.000 cotas, a nova cota do fundo passa a ser 1,25. Tomando conhecimento do bom resultado, Flávio pede para investir no fundo, e empolgado compra 10.000 cotas a 1,25, investindo R$ 12.500. O fundo passa a ter R$ 25.000 de patrimônio líquido e 20.000 cotas emitidas. O resgate de cotas funciona da mesma forma.
O cálculo da cota do fundo é feito diariamente após os mercados fecharem, apurando os ganhos e perdas do dia. O número de cotas aumenta e diminui de acordo com as aplicações e resgates que cotizaram no dia. A cotização é o dia que as cotas são convertidas em dinheiro, que pode ser diferente da data de depósito da aplicação ou pagamento do resgate.
Benchmark
O benckmark é o objetivo de retorno do fundo. Quando o retorno é superior ao benckmark, a gestora dos recursos pode cobrar uma taxa de performance sobre esse retorno acima do objetivo. Os fundos que investem exclusivamente em títulos de renda-fixa têm o benchmark em índices como CDI (taxa de juros interbancária, que se aproxima da SELIC) e IMA. Fundos de ações costumam ter o índice Bovespa ou IBX como benchmark. Alguns fundos de bolsa possuem o IGP-M, índice de inflação, acrescido de um juros fixo como benchmark.
