Cartas | Fundo Versa | Page 3

Resultado Mensal (Nov/20): Versa +58,8%; Fit +26,1%; Charger +16,2%; Tracker +13,6%

Novembro foi um mês de recuperação para ativos de risco mundialmente. O avanço no desenvolvimento de vacinas contra covid-19 trouxe a percepção que o vírus será contido ao longo dos próximos meses,...

A Semana Macro (16/11) – Recuperação em K?

Em meio à definição eleitoral nos EUA e anúncios de Vacinas, o ambiente global segue melhorando. Por aqui, os dados de atividade continuam animando e o PIB este ano deve cair muito menos do que se imaginava. No entanto, a recuperação tem sido muito desigual entre setores. Pensando sobre suas repercussões, continuamos otimistas com 2021.

Resultado Mensal (Out/20): Versa -9,8%; Fit -3,9%; Charger -1,5%; Tracker -3,7%

O mercado global de ações, que sofreu forte de-rating em setembro, testou recuperação importante ao longo de outubro mas cedeu à medida que os dados de infecções de covid-19 voltaram a fazer...

A Semana Macro (03/11) – Sobre a Segunda Onda

Não vemos a segunda onda do covid com tanta preocupação por enquanto. No hemisfério norte, as medidas de isolamento social tem sido mais brandas do que na primeira onda, o que deve impor impacto igualmente mais moderado na atividade econômica. A evolução dos protocolos de tratamento deve manter os número de óbitos relativamente contidos por lá. No Brasil, a queda dos casos em um contexto de elevação gradual dos indicadores de mobilidade sugere que a imunidade de rebanho está fazendo seu trabalho em algum grau por aqui.

A Semana Macro (26/10) – Pra Onde Vão os Juros?

Com a inflação em alta, câmbio pressionado e recuperação da atividade, crescem as dúvidas de que a Selic ficará parada por muito tempo. A reação dos mercados de juros esta semana foi uma indicação disto. Um ajuste moderado (no ano que vem) não deveria comprometer a recuperação da atividade e provavelmente ajudará a diminuir a pressão na taxa de câmbio. Seguimos otimistas com o real.

A Semana Macro (13/10) – Mais Impostos?

Diante do crescente receio dos mercados com o cenário fiscal, o sistema político parece ter começado a se mexer. A resposta de como as contas vão fechar ficou para depois das eleições. A impressão é que esta solução envolverá aumentos de impostos. Melhor assim do que nenhum ajuste.

Resultado Mensal (Set/20): Versa -19,7%; Fit -8,9%; Charger -5,2%; Tracker -6,0%

Setembro foi um mês desafiador para o mercado de ações mundialmente. O S&P 500, principal índice de ações americano, cedeu -3,92% após cinco meses consecutivos de alta. O movimento no S&P 500...

A Semana Macro (05/10) – Só um Furinho… Parte II

Em meio aos fortes números da economia, o cenário fiscal segue preocupando. A reação dos mercados frente ao ruído político e ameaça de furo no teto de gastos tem sua razão de ser. Por outro lado, ainda nos parece cedo para ficarmos pessimistas.

A Semana Macro (14/09) – Revisando o PIB (de Novo)

Com os dados mais fortes de atividade, estamos revisando nossas projeções de PIB de 2020 e 2021 para -4.3% e +4.5% respectivamente. A queda recente dos óbitos e melhora dos índice de mobilidade devem começar a agir na recuperação do setor de serviços inclusive, onde a retomada tem sido mais lenta.

A Semana Macro (08/09) – Somos Todos Keynesianos

Se por um lado os números do PIB vieram abaixo do esperado, por outro os dados mais recentes corroboram uma forte recuperação da atividade no 2º semestre. Mais forte, inclusive, do que na maioria dos outros países emergentes. Os estímulos fiscais parecem estar por trás disto, aqui e lá fora. Provavelmente os governos sairão desta crise mais "gastões" do que entraram. Resta saber quando os efeitos aparecerão.
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